KODEX·TIGER·PLUS·HANARO·RISE KOFR ETF는 같은 단기금리 지표를 활용하지만, 수익을 구현하는 계약과 거래 여건까지 같지는 않습니다. 보수의 작은 차이보다 중요한 상황을 기존 5개 분석의 동일한 틀로 비교합니다.
분석 기준: 상품별 비교 수치와 구조는 2026-08-04 분석 기준 · 시장자료는 2026-08-03 · 웹 해설 작성 2026-09-29. 아래 가격·수치·일정은 해당 기준일의 자료입니다.
KOFR이라는 이름이 같아도 계약은 다릅니다
KOFR은 국채·통안채 담보 익일물 RP 거래를 바탕으로 산출되는 원화 지표금리입니다. 지표의 성격은 한국예탁결제원 KOFR 안내에서 확인할 수 있습니다. 지표 이름의 ‘무위험’이 ETF 투자금의 원금보장이나 예금자보호를 뜻하지는 않습니다.
이 글은 2026년 8월 4일에 작성한 5개 상품 분석의 비교 해설입니다. 아래 비용·규모·거래 수치를 현재 주문 시점의 확정 조건으로 사용하지 않습니다. 매수 전에는 운용사의 최신 투자설명서와 당일 호가를 다시 확인해야 합니다.
다섯 상품의 구조와 공시 비용
총보수·비용은 표면 운용보수만을 뜻하지 않습니다. 아래 표는 기존 분석에서 기타비용을 포함해 정리한 연율이며, 별도 거래비용·스왑비용·투자자의 매매비용을 전부 포함한 단일 가격표는 아닙니다. 공시 회계기간도 상품마다 달라 비용 순위를 미래 성과 순위로 해석할 수 없습니다.
| 상품·종목코드 | 분석 당시 운용 구조 | 기타비용 포함 연율 | 별도로 볼 항목 |
|---|---|---|---|
| KODEX KOFR금리액티브·423160 | 자금공여형 Fully Funded 스왑 | 0.0594% | 스왑 상대방별 노출·담보 |
| TIGER KOFR금리액티브·449170 | Funded·Unfunded 스왑 허용 | 0.0400% | 계약별 비용·실제 보유자산 |
| PLUS KOFR금리·453010 | 국채·통안채 담보 익일물 RP 매수 | 0.0600% | RP 거래상대방·담보·거래비용 |
| HANARO KOFR금리액티브·453060 | 자금공여형 스왑 | 0.0741% | 담보 공시의 정합성·체결 여건 |
| RISE KOFR금리액티브·479520 | 자산소유형 Unfunded 스왑 | 0.0340% | 보유 채권·계약 종료·담보 기준일 |
자금공여형은 현금을 거래상대방에게 지급하고 약정한 수익을 받는 구조입니다. 자금비공여형은 펀드가 자산을 보유하면서 스왑으로 수익을 교환하므로 계약 종료 시 남는 자산의 성격도 확인해야 합니다. PLUS의 직접 RP 구조는 스왑과 다르지만, 거래상대방과 담보 관리의 중요성이 사라지는 것은 아닙니다.
작은 비용 차이와 한 번의 체결 비용을 비교합니다
가정상 1,000만원을 1년 동안 보유하면 연 비용 0.0594%와 0.0340%의 단순 차이는 2,540원입니다. 반면 한 번의 불리한 체결로 0.05%가 발생하면 5,000원입니다. 잔액이 일정하고 다른 비용이 없다고 가정한 계산이며 실제 비용 청구서를 뜻하지 않습니다.
따라서 짧게 보유할수록 연 보수 차이만큼 매수·매도 호가 차이와 주문 규모가 중요해질 수 있습니다. 펀드 비용은 보통 NAV에 반영되므로 공시 NAV 수익률에서 같은 비용을 다시 빼는 중복 계산도 피해야 합니다.
기존 PLUS 분석의 0.0326% 증권거래비용은 직전 회계기간 수치이고, TIGER 분석의 최대 스왑비용 조건은 실제 상시 부과율과 다릅니다. 서로 다른 비용 항목을 한 줄에 더해 ‘확정 총비용’이라고 표시하지 않는 이유입니다.
거래대금은 규모와 호가를 함께 해석합니다
2026년 8월 3일 기준 기존 분석의 일거래대금은 KODEX 약 95.2억원, TIGER 약 83.0억원, RISE 약 3.65억원이었습니다. HANARO는 당일 약 356만원, 20거래일 중앙값 약 1,627만원으로 기록됐습니다. 하루 수치만으로 오늘의 유동성이나 앞으로의 체결 가능성을 확정할 수는 없습니다.
거래대금이 작아도 유동성공급자의 호가가 제시될 수 있고, 거래대금이 커도 큰 시장가 주문은 불리하게 체결될 수 있습니다. 실제로는 주문 금액 주변의 호가 잔량, 매수·매도 간격, NAV 대비 괴리, 최근 여러 날의 거래 여건을 같이 봅니다. 원하는 가격이 정해져 있다면 지정가로 수량과 체결 상황을 확인하는 방법을 고려할 수 있습니다.
담보비율과 설정 바스켓을 혼동하지 않습니다
공시의 ‘구성종목’이 설정·환매용 바스켓인지 실제 펀드 전체 보유명세인지 먼저 구분합니다. 스왑의 평가손익 비중이 작다고 계약의 명목 노출액도 작은 것은 아닙니다.
| 확인할 자료 | 판단에 도움이 되는 질문 |
|---|---|
| 투자설명서 | Funded·Unfunded·직접 RP 중 어떤 구조인가 |
| 상대방 위험표 | 어느 회사에 얼마가 노출되어 있는가 |
| 담보 상세 | 평가일·종류·만기·집중도가 위험표와 맞는가 |
| 스왑 또는 RP 조건 | 계약 종료·갱신·담보 처분 때 무엇이 남는가 |
기존 HANARO 분석은 위험표와 상세 담보 합계의 차이, TIGER 분석은 상대방별 금액 확인의 공백, RISE 분석은 공시 명단과 기준일의 차이를 지적했습니다. 이는 당시 자료의 한계입니다. 그 문제가 현재도 그대로라고 단정하지 않으며, 다음 선택 판단은 갱신된 공시로 다시 해야 합니다.
목적에 따라 비교 순서를 바꿉니다
짧은 원화 대기자금이라면 비용과 함께 필요한 날에 현금화할 수 있는지를 우선합니다. 매달 현금이 필요하다면 실제 분배 정책과 이력을 확인합니다. NAV에 수익이 쌓이는 상품과 현금으로 지급하는 상품을 분배율 하나로 비교하면 서로 다른 방식을 잘못 평가할 수 있습니다.
금리가 내려가면 이후 누적 수익의 속도도 낮아질 수 있습니다. 익일물 지표를 활용한다고 해서 장기채처럼 큰 자본차익이 발생한다고 가정하지 않습니다. 최종 비교는 비용, 거래, 계약·담보, 분배 정책 네 항목을 함께 통과하는지로 판단하는 편이 적절합니다.
공식 상품 정보와 기준일
상품 페이지는 이후 갱신될 수 있습니다. 이 글의 숫자는 아래에 연결한 2026-08-04 개별 분석 기준이며, 현재 금리·분배율·담보비율의 순위표가 아닙니다. 특정 비중이나 단일 상품을 모든 투자자에게 권고하지 않습니다.
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